КОРПОРАТИВНЕ ПРАВО І M&A ЮРИДИЧНА КОМПАНІЯ INSEININ

Юридичний супровід інвестицій (купівлі/продажу) облігацій в Україні

2025-04-04 14:33
Інвестиції в облігації в Україні є популярним інструментом для збереження та примноження капіталу як для фізичних, так і для юридичних осіб. Купівля та продаж облігацій пов’язані з низкою юридичних процедур, які регулюються чинним законодавством, і потребують професійного супроводу для забезпечення законності, прозорості та захисту прав інвесторів. У цій статті розглянемо правові аспекти інвестування в облігації, етапи юридичного супроводу, ключові ризики та практичні рекомендації.

1. Правові основи обігу облігацій в Україні

Облігації в Україні є цінними паперами, що засвідчують зобов’язання емітента виплатити номінальну вартість та відсотки (дохід) власнику облігації у встановлені строки. Правове регулювання їх обігу базується на таких нормативних актах:

Облігації поділяються на державні (ОВДП – облігації внутрішньої державної позики, ОЗДП – зовнішні), муніципальні та корпоративні. Кожен тип має свої особливості в процедурі купівлі/продажу та юридичного супроводу.

2. Етапи юридичного супроводу купівлі/продажу облігацій

Юридичний супровід інвестування в облігації охоплює підготовку, укладення угод та контроль за виконанням зобов’язань. Основні етапи:

2.1. Аналіз правового статусу емітента

Перед інвестуванням необхідно перевірити:

  • Реєстраційні документи емітента (статут, свідоцтво про реєстрацію, виписка з ЄДР);
  • Фінансову звітність – для оцінки платоспроможності (особливо для корпоративних облігацій);
  • Рішення про емісію – затверджене уповноваженим органом емітента та зареєстроване в НКЦПФР;
  • Проспект емісії (для публічних розміщень) – документ, що розкриває умови випуску, права власників та ризики.

Для ОВДП та ОЗДП перевірка спрощена, оскільки емітентом є держава, а регулювання здійснює Міністерство фінансів України.

2.2. Вибір посередника та укладення договорів

Купівля/продаж облігацій зазвичай відбувається через ліцензованих торговців цінними паперами (брокерів). Юридичний супровід включає:

  • Перевірку ліцензії торговця в НКЦПФР;
  • Аналіз договору брокерського обслуговування (умови комісії, відповідальність сторін);
  • Укладення договору купівлі-продажу або доручення на придбання/продаж облігацій.

2.3. Проведення операції на біржі або поза біржею

Операції з облігаціями можуть здійснюватися:

  • На фондовій біржі (наприклад, ПФТС, Українська біржа) – за участю брокера;
  • Поза біржею – через прямий договір між сторонами.

Юрист перевіряє відповідність умов угоди законодавству, а також правильність оформлення документів (договір, акт приймання-передачі прав на цінні папери).

2.4. Реєстрація прав власності

Після купівлі права на облігації фіксуються в депозитарній системі:

  • Центральний депозитарій цінних паперів (НДУ) веде облік прав власності;
  • Зберігач (депозитарна установа) відкриває рахунок у цінних паперах для інвестора.

Юридичний супровід на цьому етапі передбачає контроль за внесенням даних до реєстру та видачею виписки про право власності.

2.5. Отримання доходів та погашення

Облігації передбачають виплату відсотків (купонного доходу) та повернення номінальної вартості при погашенні. Юрист:

  • Перевіряє графік виплат, зазначений у проспекті емісії;
  • Контролює своєчасність виконання зобов’язань емітентом;
  • У разі затримок готує претензії або позови.

2.6. Податковий облік

Доходи від облігацій оподатковуються:

  • Для фізичних осіб – податок на доходи фізичних осіб (ПДФО) 18% + військовий збір 1,5%;
  • Для юридичних осіб – податок на прибуток 18% (за винятком ОВДП, доходи від яких звільнені від оподаткування).

Юридичний супровід включає підготовку звітності та оптимізацію податкових зобов’язань.

3. Ключові ризики та їх мінімізація

Інвестування в облігації пов’язане з такими ризиками:

  • Дефолт емітента – неспроможність виплатити відсотки чи номінал. Для корпоративних облігацій ризик вищий, ніж для ОВДП. Юрист може перевірити кредитний рейтинг емітента та наявність забезпечення (наприклад, застави).
  • Ринковий ризик – коливання вартості облігацій через зміни відсоткових ставок. Юридичний супровід тут обмежений, але аналіз умов випуску допомагає обрати оптимальний термін погашення.
  • Юридичні помилки – неправильне оформлення угод чи порушення вимог НКЦПФР. Професійний супровід усуває ці ризики.

Для мінімізації ризиків рекомендується:

  • Залучати незалежного аудитора для оцінки емітента;
  • Використовувати послуги рейтингових агентств;
  • Укладати договори з чітко прописаними санкціями за невиконання зобов’язань.

4. Особливості супроводу для різних типів облігацій

4.1. Державні облігації (ОВДП, ОЗДП)

  • Емітент – Міністерство фінансів України;
  • Висока надійність, гарантія виплат державою;
  • Юридичний супровід зосереджений на укладенні угод через первинних дилерів (банки) та контролі за виплатами.

4.2. Муніципальні облігації

  • Емітенти – органи місцевого самоврядування;
  • Ризик дефолту вищий, ніж у ОВДП, але нижчий, ніж у корпоративних;
  • Юридична перевірка включає аналіз бюджету громади та умов випуску.

4.3. Корпоративні облігації

  • Емітенти – приватні компанії;
  • Найвищий ризик, але й потенційно вищий дохід;
  • Супровід передбачає детальний аналіз фінансового стану емітента та умов забезпечення (наприклад, гарантії чи іпотеки).

5. Практичні рекомендації для інвесторів

  1. Залучайте фахівців – юристи з досвідом у сфері ринків капіталу допоможуть уникнути помилок на всіх етапах.
  2. Перевіряйте первинні документи – проспект емісії, фінансова звітність та ліцензії посередників є ключовими для оцінки надійності інвестиції.
  3. Укладайте письмові угоди – навіть для позабіржових операцій договір забезпечує захист прав.
  4. Слідкуйте за змінами законодавства – наприклад, з 2023 року НКЦПФР посилила вимоги до розкриття інформації емітентами, що впливає на прозорість ринку.

6. Кому підходить інвестування в облігації?

  • Фізичним особам – для збереження капіталу з низьким ризиком (особливо ОВДП);
  • Юридичним особам – для диверсифікації активів та отримання стабільного доходу;
  • Іноземним інвесторам – для входу на український ринок через ОВДП чи корпоративні облігації з високою дохідністю;
  • Фінансовим установам – для управління ліквідністю та виконання регуляторних вимог.
Висновок

Юридичний супровід купівлі/продажу облігацій в Україні є необхідним елементом для забезпечення безпеки інвестицій та дотримання законодавчих норм. Від аналізу емітента до контролю за виплатами – кожен етап потребує уваги до деталей та професійного підходу. З урахуванням специфіки українського ринку, де державні облігації мають перевагу за надійністю, а корпоративні – за дохідністю, інвестори можуть досягти балансу між ризиком і прибутковістю за умови якісного юридичного супроводу.
📞 Для отримання консультації юриста з даних питань звертайтесь за номерами: +380 97 507 06 53 або +380 93 228 01 24

🔐Напишіть нам на:


🌐 Чи залишайте форму зворотнього звʼязку у нас на сайті — https://inseinin.com.ua/business

Оберіть INSEININ для супроводу ФОП та ТОВ - Забезпечте Безпеку вашому Бізнесу з надійним КВЕД! 🌐💼

✅ЧИТАТИ БІЛЬШЕ НОВИН ПО ТЕМІ У👉TELEGRAM📲